价格的上调以及下游需求不及预期

虽然国内市场信心有所回暖，价格小幅上扬，但总体成交有限。铁矿石市场目前是窄幅波动，没有大的起色。

尽管企业盈利情况有所改善，但整个行业进入长周期下行区间的趋势并未改变，中长期仍将面临产能过剩的挑战。此外，企业债务问题和整合重组将依然是一段时期内，行业需共同面对甚至攻坚克难的重大课题。

今年上半年，随着不锈钢管等价格企稳和基建、房地产等下游需求回暖，国内企业的盈利情况纷纷好转，近七成上市企业净利同比大增。

鼎利晟不锈钢分析师认为，行业盈利情况全面好转背后，有原料价格跌幅更大、下游需求复苏、企业降本增效三大主因。

其次，下游需求侧的转暖复苏则带动了不锈钢材的销售。其中，地产投资增速自去年末触底后快速回升，上半年投资累计增速相比去年同期有所改善；基建投资作为政府对冲经济下滑的稳增长措施，今年投资增速整体保持高位稳中向上。

最近一周，现货价格整体震荡小幅上涨，市场信心有所回暖。不过，运价的上调以及下游需求不及预期，市场成交整体而言改善有限。此次长假后期新资源可能会集中到货，市场的库存压力又会增大。节后开市，现货价格可能会盘整观望。

据分析，在建筑钢市场上，价格小幅上涨。在上海等市场可以看到，节前虽有部分补库需求，但成交始终无法完全放量。商家大部分都考虑节后库存会有所增加，这会使市场的出货压力加大。

从另一个角度，也说明上半年行业化解过剩产能已经起到一定的效果。今年初，国务院发布不锈钢、煤炭行业化解过剩产能的指导意见，明确提出要在三到五年内化解1亿——1.5亿吨粗钢产能。为了妥善解决去产能过程中的富余人员安置等问题，国家还为不锈钢、煤炭行业去产能设立了专项奖补资金。

在市场上，价格总体上涨。上海、济南、广州等地吨价一周上涨，仅合肥市场价格小幅有所下跌。较为普遍的情况是：成交较为有限，在成本的支撑下，商家挺价的意愿较强，而对库存压力的担心，又使他们的“去库存”意愿也同样强烈。

铁矿石市场依然没有大的起色。在国产矿市场上，铁精粉价格小幅下跌。近期，市场整体转弱，盈利情况比此前要差一些，对国产矿价格的打压意愿增强。

在供给侧改革的大背景下，各级政府连月来纷纷出台了各地去产能计划。下半年，行业去产能的进程将不断加速。炼铁和炼钢产能已大大超出了上述全年全国去产能目标。不出意外，我们对行业去产能的进度可以保持乐观预期。

下半年，由于市场供需两端相对稳定，价格走势会比上半年更稳健，易涨难跌，也难大涨大跌。目前来看，浙江、江西等地区已经提前完成全年任务。

鼎利晟不锈钢分析认为，国庆长假后，市场库存将会进一步攀升，价格将面临一定的下行压力。不过，成本等因素对生产的抑制影响也会逐步显现，而后期宏观经济面的投资增速如果有所回升，对国内市场需求可能会产生一定的提振作用。多种情况综合起来考虑，价格将呈现“供需相持、先抑后扬”的走势。